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配资杠杆资金:配资“魔笛”再度吹响,如何定性和监管依然是盲区

2020-07-11 12:54:30黄金开户

  随着行情反弹,场外配资“魔笛”再度吹响。作为2015年最火的场外配资看法的龙头股,恒生电子已经获得一连两个涨停板。25日晚间,证监会网站宣布一条投资风险提醒,体现亲近关注场外配资,并要求各证券公司增强异常生意营业监控。同时提醒宽大投资者理性投资,提防投资风险。

  场外配资复燃的配景是“手艺性牛市”到来。2月25日三大股指周全涨超5%,两市成交额时隔三年再超万亿元,逾300只股票涨停。A股长阳可能召唤更多增量资金跑步入市。A股的春无邪的来了,是否牛市还无法确定,但可以确定的是,沪指已经站上年线,进入了手艺性牛市。但投资者要注重追高风险,只管避开绩差股与问题股,尤其不能遗忘上轮“杠杆上的牛市”的教训,远离场外配资与高杠杆。

  悄然了一年之久的股票配资,陪同A股市场的一直上涨,最先卷土重来,似乎配资的“干柴”遇到了市场的熊熊“猛火”。现在的股票配资,10倍杠杆基本上是标配。不少配资公司为了吸引客户,在运营模式上玩起了一些新名堂,有的配资公司打出三种配资模式,包罗按天配资、按月配资和免息配资。甚至尚有配资公司推出约请挚友配资赚佣金的优惠运动——挚友申请了配资之后,推荐人可以获得50%的治理费。

  相比2015年线上配资的放肆,这一轮配资除了多转战线下外,还衍生出了一种“配资+两融”的新违规模式。这种“配资+两融”的模式不仅绕开了证券账户实名制的要求,也绕开了两融“50万资金”、半年生意营业履历的门槛,杠杆更高,利息更低。

  本次场外配资再度复燃尚有一点差异之处,就是港股配资借助陆港通上岸。对本次行情,有市场人士以为与港股的配资或有很大关系。据一家香港金融公司认真人体现,从春节前后,公司股票市场配资营业就泛起发作式的增添,“两个星期左右,营业量相当于去年泰半年,不少公司和小我私人拿到资金后,通过沪港通或者深港通投资A股市场。”

  本轮场外配资沉渣泛起,可能尚有一个缘故原由,就是媒体对质监会文件的解读。2月1日,证监会就《证券公司生意营业信息系统外部接入治理暂行划定》向社会果真征求意见。《划定》考量既往非规范生意营业信息系统外部接入泛起的风险隐患及存在问题,借鉴成熟市场履历,指导证券公司在清静、合规的条件下,为机构投资者合理化需求提供外部接入服务。媒体解读为证监会放行券商生意营业系统外部接入,恒生电子已做好相关手艺准备。对于这个文件,证监会还需要举行更详细的诠释,以免投资者与媒体错误明确为放松场外配资羁系。

  2015年,伞形信托、场外配资等作育了一场“杠杆牛市”,其时海内配资公司近万家,从业职员8万人。数据显示,2015年5月牛市巅峰,接入系统场外配资可考数目在1.3万亿元左右,涵盖民间配资在内则到达2万亿元;场外通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模约9000亿元,其中约6000亿元为配资。

  ?但在随后的非正常下跌中,场外配资也成了“股灾”的“罪魁罪魁”之一。其时,六种杠杆资金形式配合托起了“杠杆上的牛市”。这六道杠杆包罗:结构化信托及配资运作模式、民间配资公司及互联网金融配资产物、基金子公司结构化资管产物、证券公司结构化资管产物、分级基金产物和证券公司其他创新型融资类营业。

  2015年股市异常颠簸的教训就是,中小创股票盘子小,很容易被杠杆资金撬动,杠杆带来了重大的财富效应,但反向杠杆杀伤力更大。流动性差的缺陷在股市异常颠簸中也袒露无遗,一旦市场转头,股票难以卖出,许多配资融资资金都被直接爆仓。2015年7月,证监会正式宣布《关于整理整理违法从事证券营业运动的意见》,对违法配资予以整理整理。但场外配资在近年来转入地下,一直顽强存在,并未真正消逝,现在随着行情转暖竣事“蛰伏”。

  场外股票配资的高杠杆风险,可以说现在已经形成共识,事实殷鉴不远,羁系层也明确要求金融机构不得与配资公司举行营业相助。但现在对场外配资的羁系仍然是盲区,股票期货配资并不在证券和期货羁系领域内,只能算是民间借贷行为。也就是说,证监会能管的只是金融机构与配资公司的相助,而不是配资公司自己。那么,对配资公司到底应该怎样定性和羁系?这不是证监会一个部门可以决议的,需要多个相关部门举行综合整治。

  (作者系资深市场视察人士)

  文章作者

  朱邦凌

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